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    从行业前三到低价卖身 帅康做错了什么?

    2016-12-08 10:53:09  来源:中国商报 

    12月5日,拥有太阳雨和四季沐歌两个品牌的日出东方太阳能股份有限公司(以下简称“日出东方”)发布公告称,拟以不超过7.5亿元收购浙江帅康电气股份有限公司(以下简称“帅康电气”)75%的股权,交易以现金的方式进行。

    过去三年间,从101.2亿元到76.7亿元,品牌价值缩水近四分之一,这是“宁波品牌百强榜”中的帅康。而如今,帅康电气估值不到10亿元,最终没能逃脱卖身的命运。

    12月5日,拥有太阳雨和四季沐歌两个品牌的日出东方太阳能股份有限公司(以下简称“日出东方”)发布公告称,拟以不超过7.5亿元收购浙江帅康电气股份有限公司(以下简称“帅康电气”)75%的股权,交易以现金的方式进行。公告显示,这仅为意向性协议,股权收购事项尚需进行全面尽职调查、审计等工作。

    就为何出售等问题,中国商报记者联系了帅康相关负责人,但是截至发稿,并未收到对方的回复。

    资料显示,帅康曾是我国厨电行业一线品牌,与同是浙江的厨电品牌老板、方太曾并列行业前三,称为“老方帅”。但最近几年帅康被甩在了后面,沦为二线品牌。目前,根据中怡康的数据显示,在帅康原有的优势领域(油烟机、燃气灶)中,排名靠前的是老板、方太、美的、华帝等品牌,已经难觅帅康的踪影。

    公告显示,拟收购的帅康电气去年净资产为18.34亿元,营业收入7.26亿元,净利润1158万元,调整后为7083万元。在此次收购中,根据日出东方给出的估值,帅康电气75%的股份价值不到7.5亿元,也就是说其整体的价值不到10亿元。

    从行业前三到最终卖身,甚至75%的资产价值不到7.5亿元,帅康为何会沦落至此?

    据了解,帅康电气隶属帅康集团,其持股比例达到78.11%,实际控制人邹国营等自然人持有余下股份。企业工商信息数据显示,目前帅康电气旗下子公司包括宁波帅康厨卫设备有限公司、浙江帅康营销有限公司、宁波帅康净水设备有限公司、宁波帅康净水器有限公司。

    同时,企业工商信息数据还显示出,帅康电气的企业经营范围进行了多次变更,2015年增加了热气热水器,2009年增加了净水器和灯具。其中,宁波帅康热水器有限公司就于2015年成立。这是帅康多元化的一小部分。

    早在2003年,帅康就曾投资1.5亿元进军空调行业,但成效甚微,甚至几近退出。2008年,帅康提出要用两条腿走路,布局光伏和太阳能,投资6000余万元,筹建太阳能热水器事业部。此外,还曾涉足房地产等领域。但最终的结果显示,帅康的各项多元化探索均成效不大,甚至拖累了主业。

    在帅康的多元化过程中,由于向这些领域持续投资,资金紧张,拖累主业进一步下滑。表现之一就是其对外营销力度的减弱。曾经帅康品牌的崛起与其在央视的广告投放密不可分,当时“扫尽万家油烟,帅康一马当先”这一口号使其获得了极大的关注度,而近几年,与广告力度大、进一步拓展知名度的老板、方太等其他品牌相比,帅康的对外营销力度明显不足。

    有消息称,此次收购的背景是,帅康方面希望在引进资金的同时,也能够引进人才团队,以及相应的渠道和营销资源。

    此外,需要注意的是,同中国大多数厨电企业一样,帅康也是家族企业,实际控制人邹国营及其家族成员担任管理层成员。这使得帅康在管理上存在一定问题。根据日出东方的公告,帅康的实际控制人邹国营等股东占有公司资金不低于3亿元,包括政府土地和搬迁补偿款1.985亿元以及公司自筹资金1亿多元。

    对于此次收购,有帅康集团人员对外表示,若收购成功,对日出东方以及帅康来说都是双赢。收购成功后,帅康将进入上市公司,也将得到更好的发展。日出东方方面也表示,收购帅康有利于其拓展新的盈利点,实现与主业的协调发展。

    但是产业观察家洪仕斌则不看好日出东方收购帅康。洪仕斌在接受中国商报记者采访时表示:“从产业角度来看,日出东方以太阳能起家,要跨界到厨房电器,产业互补性并不强,渠道关联性也很少。从两家公司发展的角度看,日出东方发展并不是很好,两家并不是很强势的企业,一加一并不一定大于二,有可能小于二。”他表示。

    据了解,日出东方几年前就开始涉水厨房电器只是一直没有走上轨道,这次是要借帅康发力,之前已经在原销售渠道内做了大量工作。对于收购完成后如何实现与帅康方面的协调发展将啊,中国商报记者联系了日出东方,其以相关负责人不在为由婉拒了采访。


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